全球短缺31吨!铂金供不应求,作为新能源、新材料行业的“维生素”,以铂金为代表的铂族金属应用日趋广泛,战略地位凸显。世界铂金投资协会5月15日发布2023年第一季度《铂金季刊》。报告显示,一季度全球铂金需求同比增长28%,而供应下降1%,市场短缺达12吨,这是自2021年第二季度以来首次出现季度性短缺。而根据世界铂金投资协会的预测,2023年全球铂金短缺预测修正为31吨,较三个月前的预测量增长77%。
这并非是短期现象。此前,世界铂金投资协会的报告曾预测,到2025年、2026年全球铂金市场短缺或进一步加剧。业界专家认为,我国铂族金属储量匮乏,需求潜力巨大,资源高度依赖进口,建议提高铂族金属的战略定位,加大重视力度,多渠道加快资源储备,加强相关市场体系建设。
铂金在汽车、环保、石油化工、玻璃、医药、电子、航天军工等工业领域不可或缺,且需求旺盛。
最新的《铂金季刊》显示,2023年第一季度,投资需求的上升叠加汽车和工业领域需求增长强劲,全球铂金需求跃升28%(+14吨)。
首先,受全球不确定性加剧、铂金需求的强劲增长,以及对矿山供应风险担忧的影响,2023年第一季度铂金投资兴趣激增。在日本市场需求显著复苏的推动下,2023年第一季度的铂金条和铂金币投资需求同比增长71%,达到3吨(+1吨),这是自2021年第三季度以来的最高水平。这一趋势将持续全年,有望增长79%(+6吨)。
与此同时,2023年第一季度的铂金ETF净持有量增加了1吨,扭转了前六个季度的净抛售量,南非基金对铂金ETF重燃兴趣,明显高于铂族金属矿业股票。同样,这一趋势预计将在2023年持续。这一结果意味着2023年净投资需求将为13吨,比2022年的净抛售增长33吨。
其次,工业用铂需求强劲。世界铂金投资协会预测,2023年全球工业铂金需求将创纪录。2023年第一季度,工业铂金需求增长了8%(+1吨),因为中国对二甲苯产能的增加提振化工行业的铂金需求增长108%(+4吨)。同样,展望全年,中国LCD玻璃产能的增加预计将完全抵消日本玻璃工厂停产的影响,并且推动玻璃行业的铂金需求同比增长76%(+10吨),达到23吨。加上医疗行业(+3%,+0.3吨)和其他工业领域(+4%,+0.7吨)的需求增长,2023年有望成为工业领域铂金需求创纪录的一年,同比增长17%(+12吨),达82吨。
值得一提的是,尽管宏观经济前景疲软,但汽车领域铂金需求仍强劲增长。最新的《铂金季刊》显示,2023年第一季度,汽车领域需求增长了9%(+2吨),达到25吨。部分原因是汽车产量增加,但主要是因为每辆车载铂量增加。在一系列因素的推动下,预计2023年,全球汽车铂金需求将增长12%,达到101吨(同比增长11吨)。
世界铂金投资协会中国市场研究负责人张文斌认为,汽车是用铂量最大的行业领域(占铂金消费量的比例约38%),少量铂金(大约5克)可将汽车的有害排放物减少90%。另外,玻璃纤维行业也是铂金用量较大的领域之一。在液晶玻璃生产中,铂金催化剂的加入有利于提高玻璃在熔融状态下的结晶,进而提高产品性能和品质。
面对旺盛的需求,全球铂金供给却不容乐观。2022年全球铂金供应量同比已下降12%,其中第四季度同比下降18%。最新的《铂金季刊》认为,2023年,全球铂金总供应量将继续挣扎。
铂金在地壳中含量非常低。截至2022年底,全球已知铂金地表存量约8500吨。全球年均产量仅180余吨,相当于黄金的5%。全球铂金年均供应量约240余吨,主要由矿山和回收供应两部分组成,其中矿山供应占比约75%。而铂金矿山中,南非约占70%,排在首位;其次是俄罗斯,约占11%。俄罗斯同时也是钯金生产大国,占比40%。
最新的《铂金季刊》显示,2023年第一季度全球精炼矿产量同比下降了8%(-3吨),比2022年第四季度下降了11%(-5吨),因为俄罗斯的增产未能抵消南非产量的下降。受冶炼厂维护以及全国持续性电力短缺的影响,南非的铂金产量同比下降14%(-4吨)。尽管2023年铂金矿产供应量预计将小幅下降1%(至171吨),因为津巴布韦和北美的增产将部分抵消南非减产,但南非铂金供应仍存在很大的不确定性。
2023年第一季度,全球铂金回收量仍然低迷,同比下降12%(-2吨)至13吨,原因是新车销售减少导致报废汽车数量减少。与此同时,北美旨在遏制汽车催化剂盗窃的监管环境也阻碍了回收量。这两个问题可能会贯穿2023年全年,所以预计全年铂金回收供应量将下降1%(-0.3吨)至52吨。
世界铂金投资协会首席执行官Trevor Raymond评论说:“从宏观角度来看,2023年面临着许多既有挑战及新挑战,包括经济和利率环境的不确定性、银行业动荡、通胀的不利因素和全球能源危机。面对这些挑战,铂金预计将出现一段与我们的直觉相反、明显且持续的短缺期。”
“在2023年第一季度,我们看到了这些核心驱动力推动需求增长的证据,而主要生产国南非电力供应短缺的恶化加剧了市场短缺。”Trevor Raymond表示,对矿产供应的担忧,加上汽车和工业领域对铂金的强劲需求,叠加实物投资需求激增,这些都导致铂金供需缺口不断扩大。根据2023年第一季度的发展情况,2023年的短缺预测修正后接近100万盎司,这可能会吸引投资者对铂金条、铂金币和挂钩实物ETFs的进一步兴趣。
伴随着产业升级、科技创新以及氢能的推广应用,铂族金属尤其铂金在我国的战略地位愈加突出。
相对于黄金和白银,我国包括铂金在内的铂族金属矿产资源储量较为匮乏,进口依存度高。世界铂金投资协会提供的数据显示,我国铂族金属矿产资源储量为126.7吨,相当于黄金储量的6.6%。主要集中在甘肃、新疆、云南、青海等地,其中甘肃储量124.7吨,占全国总储量的98%。我国铂金矿藏不仅储量总量低,而且也存在品位低的特点,这导致我国铂族金属对外依存度非常高。
“如果按照原料源头计算,我国铂金对外依存度接近96%-98%。”张文斌说。
我国铂金年需求量约60吨。其中,首饰领域占比一度达到50%,目前已降至35%左右。汽车领域铂金用量需求逐年增加。受风电、5G等领域对玻璃纤维增强复合材料需求带动,我国玻璃行业用铂需求大幅增长。此外,氢能领域用铂需求潜力巨大。
上海燃料电池汽车商业化促进中心战略研究经理李沁玲说,随着我国对氢能的产业扶持政策落地,氢燃料电池应用不断推广,将带动催化剂用铂需求快速增长。
“我国已连续多年超额进口铂金,2022年进口量约85.5吨。”张文斌说,超额进口的原因,一方面是产业需求,不排除企业在做储备;另一方面,也有投机需求。
世界铂金投资协会提供的资料显示,在第二次世界大战期间,美国曾宣布铂金为战略金属,只能用于军事。
业内人士建议,我国要对以铂金为代表的铂族金属加强重视。要深入研究铂族金属的产业应用前景,评估未来需求,尽快将铂族金属纳入重要战略储备,鼓励多渠道入手增加储备。同时,要加快国内铂族金属市场体系建设,优化回收产业政策。
英美资源集团旗下的英美铂业是全球最大铂矿生产商。英美资源集团中国区贵金属市场拓展副总经理倪慧峰说,铂族金属作为新能源、新材料行业的“维生素”,其化学稳定性特别高,催化活性强,应用日益重要。但“从无到有”的市场周期太长了,“仅开一个新矿,就需要七八年时间”。
北京黄金经济发展研究中心主任陶明浩建议,通过国家战略储备、企业储备、“藏金于民”等多渠道增加铂族金属储备。
与此同时,从市场层面来看,我国铂金投资市场基础设施处于起步阶段,投资品种较少,市场服务不完善。陶明浩说,国际上成熟的铂金投资产品比如铂金ETF、铂金期货,在中国尚未推出。对于企业来说,产业投资避险需求得不到满足。对于老百姓来说,由于缺乏便捷的铂金投资交易、回收的平台,手中的铂金回收变现难、买卖价差大,也抑制了个人铂金投资、消费、收藏需求。建议加快推出铂钯期货,为铂族金属的产业企业提供套期保值和价格发现工具,同时加快铂族金属市场体系建设。